上周，在洛杉矶市中心一幢大楼的露台上，贾跃亭导演了一场教科书级的“PPT卖车”大会。
说“PPT卖车”似乎有对他些不公平，毕竟现场还是摆了两台真车，只不过当黑布被掀开的一刹那，眼尖的网友立刻认出，所谓的FX Super One不过就是换脸的高山MPV。
虽然是赤裸裸的“拿来主义”，虽然只是换了一块可自定义的LED屏幕，但贾跃亭还是把这款换壳车吹上了天，说它开创了全球EAI-MPV的新品类，首创了EAI F.A.C.E智能交互屏，这些花里胡哨的概念，恐怕远在保定的魏建军听了都要忍不住摇头。
为了带货，FF干脆直接把下单二维码放到了车头的屏幕上，但贾跃亭精心准备这场发布会的目的显然不只是卖车。
按照常规逻辑，一款新能源车预售时至少需要公布车身尺寸、续航、动力以及充电效率等基本参数，然而，对于这些直接影响消费者决策的数字，FF只字未提，而是大谈特谈AI和具身智能这些备受华尔街推崇的时髦概念。
在发布会尾声，主持人还宣布了一项股东专属权益：针对在48小时以内下订的FF股东，购车时可以额外享受3500美元的优惠券，这种做法无异于把“割韭菜”三个字打在了公屏上。
如今的贾跃亭要面对一个看似极其荒诞但又无比真实的处境：要想造好车，要先炒好股。他需要用资本市场的行为艺术来为苟延残喘的造车梦充值续费，因为FF的生命线和股市K线早已同频共振。
回顾FF的发展史，贾跃亭每次“搞个大新闻”，几乎都精准踩在了公司的生死线上，这不是偶然的化险为夷，而是一套成熟的资本续命逻辑。
2021年年初，FF宣布将通过SPAC（特殊目的并购公司）上市，并且预计获得10亿美元融资，重获一线生机的FF反手就给资本市场画了一张大饼。
官方声称，FF91当时已经手握1.4万张订单，预计一年左右就能量产，而且FF81和FF71也都在路上，预计在2023年年底和2024年年底推出，这些利好消息让FF上市之后市值一度超过50亿美元。
但随着FF91的量产目标一延再延，实际交付量寥寥无几，FF81和FF71八字没有一撇，以及无法及时提交财报等原因，FF的股价一泻千里，上市一年后就跌破了1美元的警戒线。根据纳斯达克的规则，如果公司股价如果连续30天低于1美元，则会收到退市警告。
生死存亡之际，会计专业出身的贾跃亭想到了一招：通过反向拆股（合并股票）拉升股价，以此争取更多喘息时间，摆脱退市危机。
但这种手段本质上属于治标不治本的权宜之计，它既不能改变公司的经营基本面，也不能提升投资者的信心，甚至有可能陷入“合股—股价反弹—股价暴跌”的恶性循环。
事实也的确如此。过去两年，FF先后合股三次，每次都是濒临退市之际，但效果一次不如一次，在2023年8月第一次合股前，FF的市值约为2.31亿美元，而在2024年8月第三次合股后，FF的市值已经暴跌至3700万美元。
随着合股的边际效益越来越低，退市的风险又不断逼近，贾跃亭转换了一个思路，不再执着于推动FF91、FF81和FF71的大规模量产，而是转而向资本市场兜售“中概车”的新故事，而承载这个故事的正是其第二品牌FX。
FF官方表示，推出FX是为了推动中美汽车桥梁战略落地，但本质上是将中国智能电动车产业链的成熟产品和技术贴上FF的标签，再叠加AI、具身智能、多模态感知、VLA、“AI时代的”等诸多华而不实的概念与口号，进而吸引投资人继续加码。
在去年FX成立的新闻稿中，FF明确表示它们已经和四家中国整车厂建立了合作关系，预计将推出价格2-3万美金的FX 5和3-5万美金的FX 6，提供纯电和增程两种动力形式，目标是在2025年开始生产，但前提是获得必要的资金。
对资本市场来说，“中国车，美国造”的确一个具备想象力的故事。
中国目前是全球智能电动车行业的领导者，拥有全世界最完善的产业链，以及性价比最高且最丰富的产品阵容，反观美国，由于政策反复导致本土车企电动化转型战略摇摆，造车新势力也死了一大批，去年新能源渗透率只有10%，许多细分市场都缺乏真正的智能电动标杆之作。
以MPV市场为例，国产MPV的动力形式百花齐放，既有燃油，也有增程、插混和纯电，“彩电、冰箱和零重力座椅”这些舒适性配置早已见怪不怪，5C充电和端到端辅助驾驶也早已被量产。
在美国，MPV市场的主角还是丰田塞那、克莱斯勒Pacifica、以及嘉年华这些“老古董”。按照FF的说法，这些MPV虽然空间比SUV大，但动力性能和安全性都比较差，豪华和智能化体验几乎为零，像是上一个时代的产物。
巨大的技术代差，正是贾跃亭可以向投资人讲述的全新故事，也是FX品牌理论上的套利空间。
去年下半年，贾跃亭凭FX这张牌再一次打动了投资者，在不到一年时间里就获得超过2亿美元融资，提振了资本市场信心，此后股价绝大部分时间都维持在1美元的警戒线以上。
在FX Super One的发布会上，贾跃亭直接叫板凯迪拉克凯雷德，并且宣布这款换壳MPV已经获得超1万张订单。
虽然订单真实性、量产可行性以及商业模式的可持续性都要被打上大大的问号，但此后几天，FF股价还是一度涨到了每股3.61美元，创半年内新高，让人一度忘了这是一家8年累计交付16辆车，一季度营收只有30万美元，信用严重缩水的车企。
但这或许就是贾跃亭的过人之处。过去十年，当中美造车新势力一个接一个倒下时，FF却顽强地留在了牌桌上，因为贾跃亭始终坚信：
在造车这样氪金游戏里，先活下来的永远是会讲故事的人，而故事的最佳听众，永远都在股市里。
编辑：熊宇翔
责任编辑：罗松松
